Bienvenida al Curso Especial de Grado en Finanzas internacionales, Año 2010

De -

UNIVERSIDAD DE ORIENTE

NÚCLEO DE SUCRE

ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN

DEPARTAMENTO DE ADMINISTRACIÓN

CURSO ESPECIAL DE GRADO

"FINANZAS INTERNACIONALES"

Área académica de concentración: Finanzas

Línea general de investigación: Finanzas Internacionales

Dirigido a: Estudiantes de Licenciatura en Administración y en Contaduría Pública.

Periodo académico: Décimo semestre.

Créditos: Nueve (9).

Código: 091-5009/091-5509.

Número de horas presenciales ala semana: Ocho (8).

Número de semanas por semestre: Dieciséis (16).

Prof. Dr. Antonina Módica Milo

Lic. en Administración de Empresas. Mención: Administración Comercial.

Master en Ciencias Administrativas. Mención: Finanzas. UDO, Núcleo de Anzoátegui.

Doctor por la Universidad de Murcia-España.

INTEGRANTES DEL CURSO ESPECIAL DE GRADO

EN FINANZAS INTERNACIONALES AÑO 2010

NOMBRE Y APELLIDO

CÉDULA

1

Angie Alfonzo

15.740.674

2

Beatriz Lara

16.173.384

3

Carlos González

16.485.617

4

Dennys Mago

14.124.644

5

Emilio Cova

14.596.372

6

Gabriel Rosal

18.113.692

7

José Parejo

17.910.941

8

Kemyher Hidalgo

16.508.182

9

Ledy Rodríguez

12.657.543

10

Lisbeth Marcano

14.284.150

11

Luis Cova

12.270.259

12

María Brito

18.777.097

13

14

Mariangela Domínguez

Mariel Núñez

13.941.697

18.777.662

15

Nada Ramirez

17.539.543

16

Omarys Jiménez

13.360.290

17

Oswaldo Palmares

12.156.442

18

Wilman Fajardo

13.220.265

INTRODUCCIÓN

Las finanzas internacionales cobran mayor relevancia debido al proceso de globalización, a la integración económica, al desarrollo de nuevas tecnologías y a la creatividad en la innovación financiera. En un mundo con pocas restricciones ante los flujos comerciales y financieros internacionales, los eventos negativos impactan significativamente y en tiempo real en todo el resto del mundo. Los diferentes tipos de riesgo (riego país, riesgo del tipo de cambio, riesgo de crédito) que involucra este tipo de operaciones repercute en la rentabilidad esperada; es por ello que, los profesionales en esta área deben comprender el escenario internacional y en consecuencia dominar las herramientas idóneas para minimizar los riesgos a los que se enfrentan cuando sus operaciones (comercio de bienes y servicios, préstamos, inversiones, transferencias internacionales) trascienden las fronteras de su país de origen.

OBJETIVO GENERAL

Orientar al participante para la comprensión del escenario de las finanzas internacionales, propiciando un espacio para la reflexión teórico-práctica y para el estudio analítico y crítico.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

  1. Precisar la importancia de los mercados internacionales para las corporaciones multinacionales.
  2. Estudiar el origen y evolución del sistema financiero internacional y los sistemas monetarios principales que lo componen.
  3. Evaluar la importancia de la globalización, la tecnología y la innovación financiera.
  4. Estudiar los mercados de divisas, los tipos de cambio y su relación con la balanza de pago.
  5. Estudiar los mercados de capitales como fuentes de financiamiento y de inversión.
  6. Evaluar las opciones para administrar en forma eficiente el riesgo a través de la diversificación internacional y las distintas fuentes de financiamiento.
  7. Describir y analizar los instrumentos derivados como estrategia de cobertura del riesgo financiero internacional.

ESTRUCTURA PROGRAMÁTICA

Tema 1: El sistema financiero internacional.

1.1 Importancia de los mercados financieros internacional. (Riesgo y Rendimiento).

1.2 Las corporaciones multinacionales y el comercio internacional. Formas de pago y riesgo de precio.

1.3 Evolución del sistema financiero internacional (Sistema Bretón Woods).

1.4 Elementos que integran el mercado monetario internacional.

1.5 Importancia de la globalización, influencia de la tecnología, innovación financiera.

1.6 Organismos internacionales vinculados al sistema financiero internacional.

1.7 Sistemas monetarios Norteamericano, Europeo y Japonés.

1.8 Historias de las crisis financieras internacionales.

Tema 2: Los mercados de capitales de renta fija y de renta variable.

2.1 Funciones y características.

2.2 Mercados primarios y secundarios.

2.3 Principales bolsas mundiales.

2.4 Índices internacionales.

2.5 ADR y otros instrumentos.

2.6 Tipos de créditos internacionales y riegos característicos.

2.7 Emisiones internacionales de bonos.

2.8 Mercado de Eurobonos y de Eurocréditos.

Tema 3: Mercado de divisas.

3.1 La balanza de pagos (definición, características, tipos de cuentas).

3.2 La balanza de pagos y su efecto en el tipo de cambio.

3.3 Tipo de sistemas de cambio. Mecanismos de un control de cambio.

3.4 Política de cambio. (tasas de interés, tasa de inflación, tipo de cambio, reservas internacionales).

3.5 Mercado cambiario. (tipos de cotizaciones, riesgo de cambio, mecanismos de cobertura del riesgo cambiario).

3.6 Instrumentos en el mercado OTC: Mercado de contado versus mercado a plazo (forwards).

3.7 Especulación versus arbitraje.

3.8 Paridad del poder de cambio.

3.9 Mercado de Eurodivisas.

Tema 4: La gestión del riesgo y la inversión internacional.

4.1 Portafolio internacional.

- Riesgo sistemático versus riesgo no sistemático.

- Diversificación del riesgo: correlación entre activos.

- Determinación de la rentabilidad de acuerdo a los modelos de CAPM y APT.

- Ventajas e inconvenientes a la inversión en mercados emergentes.

4.2 Instrumentos Derivados. Introducción.

- La historia de la especulación de Tulipanes.

- Utilidad: Cobertura y/o especulación.

- Mercados regulados (Cámara de compensación y liquidación de garantías) versus mercados OTC.

Tema 5: Futuros

- Utilidad

- Características,

- Precio teórico de un futuro versus el precio de contado.

- Posición de compra y posición de venta.

- Estrategias con futuros.

- Forward versus contratos de futuros. Ventajas y desventajas.

Tema 6: Opciones

- Características y tipos de opciones (europeas y americanas).

- Precio de la opción: la prima. Variables que influyen en la prima y su efecto. Valor intrínseco y valor extrínseco.

- Posición de compra y posición de venta.

- Estrategias con opciones.

- Opciones sobre futuros.

- Futuros versus opciones y efecto apalancamiento. Cómo cerrar una posición abierta.

Tema 7: Otros instrumentos derivados: Swaps y Warrants.

- Características, utilidad y fundamentos.

- Precio y riesgos.

- Posición de compra y posición de venta.

- Relación entre los Swaps y los Futuros.

- Relación entre los Warrants y las Opciones.

- Estrategias con warrants y swaps.

- Operaciones con Swaps de tasas de interés.

ESTRATEGIAS METODOLÓGICAS

El curso se desarrollará bajo la modalidad de seminario, tal y como se establece en el Reglamento de Trabajos de Grado de la Universidad de Oriente. El objetivo final de este seminario será elaborar y presentar públicamente un trabajo de investigación.

ESTRATEGIAS DE EVALUACIÓN

Los participantes serán evaluados en forma integral combinando la evaluación directa y la co-evaluación. Se tomará en cuenta: la asistencia, la participación activa en clases, la calidad de las exposiciones y la presentación de trabajos en equipo.

Elaboración y defensa pública de un informe final sobre algún tema relacionado con el contenido programático de la presente asignatura y especificado en las líneas de investigación. Los siguientes criterios de evaluación serán tomados en cuenta para la evaluación final del curso: Los participantes deberán demostrar,

1. En relación al contenido: dominio del tema y organización del contenido.

2. En relación a la presentación: manejo adecuado del tiempo, coordinación del trabajo en equipo y pulcritud en la presentación.

3. En relación al lenguaje: uso del lenguaje técnico y volumen y timbre de voz adecuado.

4. En relación a la defensa: coherencia y calidad de las respuestas.

LÍNEAS DE INVESTIGACIÓN

v Evolución histórica de crisis financieras internacionales. La crisis del 29, la crisis puntocom, la crisis financiera internacional (2006-2009); entre otras.

v Experiencias en Venezuela relacionada con el sistema de control de cambio.

v Relación entre la tasa de interés, tasa de inflación, tipo de cambio, reservas internacionales y balanza de pago.

v Mercados de capitales internacionales. ADR y su efecto en el tipo de cambio no oficial.

v Instrumentos de deuda pública y su efecto en el tipo de cambio no oficial.

v Ensayos sobre especulación y operaciones de arbitraje (CAPM y ATP).

v Ensayos sobre cobertura de riesgo con instrumentos derivados. Forward, Futuros.

v Ensayos sobre cobertura de riesgo con instrumentos derivados: Opciones

v Ensayos sobre cobertura de riesgo con instrumentos derivados. Swap y Warrants.

BIBLIOGRAFÍA

1. Martín Marín, José Luís; Tellez Valle, Cecilia: Finanzas Internacionales. Editorial Thomson, 1ra. Edición. Madrid 2006.

2. S. Eun, Cheo L. y G. Resnick, Bruce. Administración Financiera Internacional. Editorial Mc Graw Hill. 4ta. Edición. México 2007.

3. Kozikowski, Zbigniew. Finanzas Internacionales. Editorial Mc Graw Hill. 2da. Edición. México 2007.

4. Otis Rodner James. Elementos de Finanzas Internacionales. Última reimpresión. Editorial Sucre. Caracas 2005.

5. Corrons L. Grau M. Finanzas Internacionales. 2da. Edición. Editorial Ediciones Deusto S.A. Madrid 1992.

6. Schettino Macario. Economía Internacional. Editorial Grupo Iberoamericano. México 1995.

Docente Titular, Jubilada de la Universidad de Oriente. Cátedras: Finanzas Corporativas y Finanzas Internacionales

Comentarios

Publicar un comentario

LO MÁS VISTO

QUE DIFÍCIL ES SER EMPRESARIO EN VENEZUELA

De -
Imagen
  Que difícil es, en estos tiempos, ser empresario en nuestro país; que difícil es trabajar debiendo cumplir todas las formalidades que impone la Ley en un entorno donde el emprendimiento informal es más rentable y menos complicado; que difícil tener el peso de saber que de tu gestión depende la comida de las familias de los trabajadores de tu empresa; que fácil y egoísta sería reducir costos de personal para salvar tu capital; que difícil es sentirte responsable de la prosperidad de un proveedor cuando no puedes cumplir tus compromisos; que difícil es tener que tomar la decisión de trasladar los costos derivados de la devaluación del tipo de cambio a los clientes; que difícil es sentirte verdugo de esa parte del pueblo que está desesperada y sufriendo porque ya no sabe qué hacer; que difícil es mirar al futuro y no encontrar esperanza porque no ves que hayan intenciones nobles de buscar soluciones, que difícil es….. Pero aun cuando hoy esté triste y llorando, seguiré confiando en DIO
Read more »

Presidente Nicolás Maduro Moros Asunto : CONSIDERACIONES SOBRE ALQUILERES DE INMUEBLES DE USO RESIDENCIAL Y COMERCIAL EN ÉPOCA DE PANDEMIA

De -
Presidente Nicolás Maduro Moros cc.  Tareck El Aissami  Asunto : Consideraciones sobre alquileres de inmuebles de uso residencial y comercial en época de Pandemia Con el debido respeto y con el ánimo de plantear argumentos que sean motivo de reflexión y consideración para conciliar todas las partes involucradas en el tema de inquilinato, paso a exponer lo siguiente: Los Decretos 4.169, 4.279 y 4.577  de fechas 23/03/2020, 02/09/2020 y 07/04/2021, flexibilizando la relación de inquilinato entre arrendador y arrendatarios, en aras de no perjudicar a las partes y no afectar la economía interna de nuestro país como consecuencias de la pandemia mundial del coronavirus COVID-19, presenta a mi juicio graves debilidades que más que beneficiar están afectando significativamente a todos los involucrados. En primer lugar, el artículo 5 del vigente Decreto 4.577 establece un mecanismo excepcional de desaplicación para aquellos casos cuyas actividades comerciales se encuentren operando activamente
Read more »

NUEVO TABULADOR SALARIAL EN EL SECTOR UNIVERSITARIO. POR QUÉ REPETIR LOS MISMOS ERRORES????

De -
Según se rumorea en el Sector Universitario, el MPPEUCT envió un nuevo tabulador salarial que ajusta los sueldos y salarios con un incremento del 50%, que será pagado en Bolívares Soberanos y, de paso, a través del Sistema Patria. El resultado de esta decisión ya lo sabemos todos, un nuevo espiral inflacionario que terminará disminuyendo, aún más, el poder adquisitivo de los trabajadores universitarios.  Nuestros gobernantes, seguro, deben ser conscientes de que toda masa monetaria adicional que fluya en la economía tenderá a ejercer presión en el mercado cambiario paralelo, atacando, DEVALUANDO, nuestra moneda nacional y contribuyendo a la inflación y recesión económica; entonces, por qué nuestros gobernantes continúan cometiendo los mismos errores?. Cómo generar CONFIANZA, si sus decisiones son ambiguas e incoherentes con el sentido común y el deber ser, que se requiere para garantizar el cambio y las soluciones a los problemas de nuestra economía. Sostengo mi posición de que el meca
Read more »

Sr. Presidente Nicolás Maduro Moros 02/05/2021

De -
Sr. Presidente Nicolás Maduro Moros Sacando fuerzas desde lo más profundo de mi alma, luego de haber enfrentado el miedo a perder todo, no sé que me resulta más doloroso y cruel después de haberle escuchado ayer 1ro. de Mayo en cadena nacional. Me embargó un profundo sentimiento de desesperanza, tristeza pero, sobretodo impotencia e indignación. Elevo, en mis palabras, la voz de desesperación de un pueblo que se siente burlado e indignado.  Señor Presidente, no menosprecie el silencio de un pueblo sumiso porque la ira de Dios los despertará como leones hambrientos para reclamar a sus gobernantes por sus malas decisiones. Con todo el respeto que aún le tengo, me permito decirle que es una falta grave de consideración el plantear en fecha tan emblemática, el inicio de comisiones de trabajo para “evaluar la opción del PETRO", como mecanismo para solucionar los problemas económicos de los trabajadores, siendo esta fecha histórica la gran oportunidad de reivindicarse con su pueblo, anu
Read more »

OPINIÓN SOBRE LA AMPLIACIÓN DEL CONO MONETARIO Y SU RELACIÓN CON EL PETRO

De -
La información que circulaba semanas atrás apuntaba a una posible reconversión monetaria, la cual habría sido un nuevo error que repetiría el círculo vicioso de los problemas que viene presentado nuestra economía.  Para nadie es un secreto que la maquinaria que alimenta la inflación y ha generado recesión económica, destruyendo nuestro aparato productivo, es la gran estructura de negocio gestada en torno al mecanismo del control cambiario. Las distorsiones entre el mercado cambiario oficial y el mercado paralelo ha  alimentado, por mucho tiempo, los esquemas de corrupción y ha propiciado las oportunidades de generar riquezas, de manera fácil, sin esfuerzo y sin contribuir con la economía nacional a través de inversión, generación de empleos y pago de impuestos. La ampliación del cono monetario actual, el Bolívar Soberano, emitiendo nueva denominación de billetes de 200.000; 500.000 y 1.000.000 es, en  mi opinión, una decisión acertada. Ello no implica aumentar la masa monetaria, razón
Read more »